蚂蚁金服、百度、携程、字节跳动、网易等大家耳熟能详的公司自年初开始齐齐赴港IPO，给疫情下的经济活动增添了一抹亮色。究其原因，一方面，是国内企业对香港国际金融中心未来发展的信心；另一方面，随着中国政府对香港局势的持续关注，并在国家层面推动香港国家安全立法，无疑给香港的繁荣发展注入了一剂强有力的稳定剂。

其中，最重要的一点是港府为了提振香港经济，稳住其国际金融中心城市的国际地位，在2017年进行了重大的立法改革，使“同股不同权”重现港股，这无疑给了内地企业赴港上市产生了巨大的推力。

专利狙击——有惊无险

企业IPO尤其是科创企业IPO，知识产权问题已成为企业能否顺利上市的关键一环。有的企业花费巨资而无果，有的企业披荆斩棘终如愿。美国的Facebook是近些年遭遇IPO前知识产权集中诉讼最出名的一家，也是“人怕出名、猪怕壮”最富有形象的诠释。在2012年其准备上市的前一年，其共接到22起专利诉讼，这些集中、大量的诉讼仿佛卯足了劲似的要向Facebook身上撕下一些肉，其中当然不乏“专利海盗”这些常客，但也有经营实体的参与。其中雅虎的参与尤为引人注目，最后雅虎和Facebook宣布，双方已经达成了一项“战略性”交易，与Facebook最近和微软达成的专利诉讼和解协议不同的是，Facebook与雅虎之间的专利诉讼和解协议没有现金方面的交易。Facebook在与微软达成的和解协议中向后者支付了5.5亿美元。[1]

且不说，这种和解Facebook在其中妥协了多少，从这些拦路虎公司的行为动机也能看出IPO没有预想的那么顺利，一方面，Facebook树大招风，有可图之利；另一方面，企业的知识产权成为IPO中的一个“软肋”。这一点，在中国家喻户晓做插座的公牛集团也在IPO关键期被诉专利侵权，索赔更是达到了惊人的10亿。      

通领科技以公牛集团未经授权使用其发明专利支撑滑动式安全门（专利号为ZL201010297882.4）和实用新型专利电源插座安全保护装置 （专利号为ZL201020681902.3）的技术为由，索赔了公牛近一年的净利润，尤其是在公牛在进行IPO的关键节点，纵使领通科技否认狙击公牛IPO，却实质给了公牛IPO一记重击。虽然公牛于2020年1月3日晚间，被证监会按法定程序核准了的IPO批文，宣告其A股上市。但是，其和领通科技的专利诉讼到2020年4月20日才有了结果，最高人民法院做出了终审裁定，驳回江苏通领科技有限公司的上诉，维持原裁定，宣告通领公司涉案两件专利ZL201020681902.3电源插座安全保护装置和ZL201010297882.4支撑滑动式安全门全部无效。至此，公牛集团获得了诉讼的胜利。

图1电源插座安全保护装置

图2  支撑滑动式安全门

Facebook和公牛集团均在IPO关键期间被对手狙击，一方采取守势对对手和解；一方采取积极应诉最终赢得主动，可以说两家集团的IPO都是有惊无险。究其原因是两家公司都有着自己的核心竞争力，Facebook研发投入不断加大，2018年其研发投入的总金额达到78亿美元，占到毛利的22%，[2]同时期相较于传统科技巨头谷歌的167亿美元而言不算多，但是与国内腾讯24亿美元（占毛利近15%左右）的投入来说，相当重视技术积累。公牛集团更是深耕于插座领域数十载，有较强的技术积累。从图3 可以看出，公牛集团的专利申请时逐年递增的，尤其近些年增长十分显著，一者因为公牛急于进行IPO，二者因为国内外对知识产权的重视，使得掌握专利成为未来发展的“金手指”。

图3 公牛集团近12年专利申请趋势图 

诉讼缠身——心有戚戚嫣

相较于Facebook和公牛集团的有惊无险，有些企业的遭遇IPO前的狙击，简直凄凄惨惨戚戚。如信利光电股份有限公司在IPO排队两年零十个月后遭否，皆因深陷专利诉讼；安翰科技因为遭遇专利诉讼导致被迫中止IPO；2019年爱玛科技集团股份有限公司IPO也是一言难尽，排队半年后，就差临门一脚之际，证监会公告，鉴于爱玛科技集团股份有限公司和北京诺禾致源科技股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十八届发审委2019年第187次和第188次发审委会议对上述公司发行申报文件的审核，IPO被活生生地暂停。

这些年许多企业把上市作为企业发展的一个不重要阶段，上市与否成为企业成功与否的一个较为外显的标杆。但是，企业在IPO的过程中，许多公司、企业面临的问题依然十分严峻，除却恶意的狙击、刁难等，其深陷知识产权诉讼的深层原因还是因为缺乏核心的竞争力。尤其是科技类公司由于前期竞争对手已经完成了专利布局和维度，一些基础专利、标准专利成为绕不去的坎儿，如果不想方设法实现突破或者授权，侥幸心理的作用下，面临专利诉讼就不可避免了。

总结

内地企业赴港IPO将持续发力，一则由于港交所推出的IPO新规，“同股不同权”从根本上保证了国内企业赴港上市的根本权益，二者近期从国家层面对香港的国安立法，香港的持续繁荣已然可期，其作为国际金融中心城市的地位会更加稳固。三者可以疏解一部分内地资本市场难以上市的新经济公司、高科技信息公司等。但是企业应该重视自身的科技创新，这样才会在面临专利狙击的过程中保有议价的权利，不然对手来势汹汹的打击必然成为诸如IPO中的绊脚石和拦路虎，企业苦不堪言，如一些企业经过长久IPO等待后突然被按下了“暂停键”，各种滋味只有亲历者才懂。

参考文献：

[1]https://tech.qq.com/a/20120707/000019.htm雅虎与Facebook和解专利诉讼并扩大战略合作

[2] https://baijiahao.baidu.com/s?id=1615354007157663812&wfr=spider&for=pc

[3] http://finance.ifeng.com/c/7s035EgVsFP

作者：胡海国、赵全伟

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